会计利润存在不足，经济利润可为补充

利润表上的会计利润不可尽信，原因有四：

第一，即便排除做假账的因素，利润表上的净利润在一定程度上仍是可以人为调节的，所谓盈余管理指的即是这。

盈余管理，我最初接触这两个词时，被唬一跳，以为会计学术界又出了高水平的理论成果。定睛一看，似曾相识，不就是讲怎样粉饰会计报表吗，只是给“粉饰”行为设置诸多前置条件。

第二，利润表上的利润是基于权责发生制算出来的，有利润不一定有现金流。

不能说现金流比利润重要，也不能说利润比现金流重要，重要的是企业要实现有现金流的利润。销售实现了，应收账款没有收回来，利润不过是纸面财富；可没有利润，企业又不会有持续的现金流。倒是老百姓日常说的“赚钱”比较靠谱，经营企业首先要有钱，其次这钱要是赚来的。从这个角度讲，赚钱是“利润+现金流”两个名词的组合。企业经营要做到的是两句话：实现有利润的收入，实现有现金流入的利润。

第三，资产的公允价值体现不充分，只“公允”了一半，利润表没有体现资产增值的影响。

目前会计准则虽强调公允价值计量，可基于谨慎性原则，资产跌价了，会计要计提资产减值，这时资产的账面价值会因之变得公允；可当资产增值时，会计对这一增值是不做处理的，资产在账面体现的仍是它的历史（净）成本，这时资产的账面价值无疑就是不公允的。

试举一例。2000年，李某大学毕业后到某一线城市创业，父母给他投资了100万元做启动资金。李某将这100万元全部注入公司作了注册资金，并用其中的40万元买了一套市中心的房子做办公场所兼宿舍。因经营不善，李某将剩余的60万元亏得一干二净。转眼到了2023年，李某注册的这家公司还一直保留着，它的账面亏算额98万元，房子折旧后残值剩2万元。请问李某这次创业亏了，还是赚了？如果只看李某创业公司的利润表，自然是亏了，但明眼人都知道，李某当初购入的房子现价值800万元，公司实际赚了。

第四，利润表没有计入机会成本，利润表上的净利润是有水分的。

机会成本在会计账面不体现，可它又是真实存在的成本。举例言之，有一个投资项目在向李某招手，投入500万元创办一个时尚咖啡厅，预计每年可实现税后利润20万元，这个项目值得投资吗？在做这个投资决策时，李某一定会考虑到500万元即便存在银行，每年也能获得20万元的利息收入，如果投资这个项目的利润还没有这个利息收入多，这个投资就是不值当的。这20万的利息收入就可视作是这个投资项目的机会成本。

正是因为会计利润存在以上弊端，企业在做财务分析与经营决策时，应该跳出会计看会计，多考虑经济利润。经济利润是对会计利润的修正，可以弥补会计利润的不足。计算经济利润时，应还原会计数据的真实面貌，全面考虑资产公允价值的影响，并结合收付实现制，把机会成本考虑进去。