重资产还是轻资产,公司的战略选择

昨天听了一期讲股市的财经节目，还蛮有意思的。是一位台湾的主持人，他提到了一家科技公司。这家公司是典型的制造企业，给苹果生产手机壳，每年的营收非常可观，旗下也有多家工厂，以及常年高速运转的生产线。投入生产线，产品产出后赚到利润，有了足够的现金后，继续投入扩大再生产，带来更多的利润。。。如此现金到现金的过程循环往复，这是典型的制造企业的运营模式。而这个公司的独特之处在于，公司账面上储备了大量的现金，固定资产在资产中比重非常低，轻资产模式，竟然也可以支撑公司的扩大再生产。

它是怎么做到的呢？说起来也简单，它的生产线都是租来的。不同于传统的租设备的方式，它是整个生产线都采用了类似租赁的模式。整个生产线的设计和建设，还是公司在规划，但生产线被划分为一些独立的单元，每个单元的成本就是他人的投资。比如整个生产线是1000万，可能就分成了10个100万，由5个投资人分别进行投资。最后体现到财务报表上，资产是别人的，只需要按期支付租金，对于投资人来说，这个租金就是投资回报。

是不是很有创意的模式？

在前不久的一期节目中，董明珠女士说雷军基本上是贴牌生产。那其实格力电器和小米这两家公司，也是典型的重资产与轻资产公司的竞争模式差异。小米贴牌相当于是将生产外包，降低了资产中固定资产投入的占比，而格力电器则是传统的制造企业。

重资产型公司，在借助前提投资扩大市场份额之后，固定成本被摊薄，利润优势就会越来越明显，缺点是掉头很困难。而轻资产公司，相当于是要给资产拥有者再分一块利润，自然变动成本较高，销售量提升对利润的贡献，相比来说就没有那么明显，但胜在轻巧，很容易切换到新的赛道。（这里其实可以划一个本量利分析的图，会非常清楚。有兴趣的可以试试。）

小米的模式，对运营管理的要求蛮高的，要对整个供应链有比较强的控制能力，才能在产品质量、交货期、成品成本之间有比较好的平衡。之前的新品发布，也有雷军临阵磨枪跑去生产线监工的情形，这可能也是失控的体现吧。那前面提高的那家公司，采用类似租赁的方式，仍有对生产过程的控制力，与小米相比也是有不同之处。

就简单说这些吧，这个话题要是掰开了看，还是蛮多内容的。权当是抛转引入，感兴趣的朋友，欢迎留言讨论。