商贸企业库存比重大,财务状况会有多糟

公司的财务状况，一般从三个方面衡量：现金流状况，盈利状况和运营状况。

现金流可以说明公司还没有钱，未来会不会缺钱。这个关系到公司未来能不能活下去。

盈利状况呢，则是说公司有没有赚钱，长期来说不赚钱肯定是不行的。

运营状况呢，是指公司的效率。比如AB两个人都是开小商店，店里卖的东西也差不多，本金也都差不多，可A的店一个月能进6次货，而B的店一个月只进3次货。那最后一年下来，肯定是A赚得多，因为A周转快卖得多。

从这个简单的例子，其实也可以看出来库存和收入之间有一定关系。那换成正规大公司的财务指标，能够反映一家公司运营效率的指标，就是财务上常说的周转速度。商贸公司的业务很简单，和小商店也没有明显区别，就是一买一卖。那如果商贸公司库存，长期超过收入的60%，应该是有比较严重的库存积压。反映到运营效率指标，可能就不那么好看了。这种状况如果长期持续，最后可能会影响到未来的现金流，直到把公司拖垮。

不过，我们看一家公司，并不能单纯去看某个时间，某一个点，而是要从公司整理去看，得到的结论才比较全面。有两个比较关键的因素，会影响到库存周转速度这个指标。

1、 价格波动有周期性规律的商品

简单说就是，按照历史规律，这个东西在一个月以后肯定会涨价，那商贸企业多囤点货，等价格涨上来了再卖，这无疑是更赚钱的。很多做贸易的老板，其实就依靠的是这种在行业中的敏感性和前瞻性赚钱。这样风险比较大，但收益也高，整体来说，就是用资金的时间成本，加上更高的风险倍数，来赚更高的差价。

认识的一位老板在做钢铁贸易，前两年价格不好。他说大多数的时候， 就靠手里有现金，在看着价格比较低的时候 ，赶紧多进点，稍微涨起来再卖掉。

当时我也问他：不怕做反吗？万一看错了呢。

他就说：肯定有看错的时候，15年好多做钢贸的老板破产，就是压在手里的钢太多了，最后不得不降价卖。主要是得控制好量和资金，若是拿别人的钱囤货，是很怕血本无归。

2、长期的周转效率如何

库存超过60%，如果只是短时间的特殊情况，比如，临时加大了采购量，客户有特殊情况，阶段性销售节奏变慢。。。等等，若是这些特殊事项导致的临时库存总额较大，但从长期来看，未来的销售不会有问题，那暂时性的数据，就不足以说明这家贸易公司就遇到困难了。

针对上市公司的财务报表分析，看周转率，通常也会看一年的周转情况，像房地产行业，甚至会看好几年，而不是只看某一小段时间。

不过，贸易公司囤货多，需要承担额外的资金成本、管理成本，以及未来卖不出去的可能。未来的风险也会更大一些。

很多财务风险管理比较严格的贸易类公司，如果是产品价格波动很剧烈，通常都会要求“以销定产”，也就是确定能卖出去，才能去采购。通过这种方式来减少库存，降低风险。对规模不大的公司，本来赚钱就很辛苦，也缺少风险承受能力，还是要适当控制库存总量。

财务管理里，很重要的一块就是库存吧，不管是体现财技的存货计价方式选择，还是如何保证账实相符，以及体现管理效率的周转，都还是蛮让财务人头疼的。而前面所提及的，只是分析中非常小的一个点而已。