养老基金投资收入属于不征税收入

与全国社会保障基金的处理类似，基本养老保险基金取得的投资收入，也都作为不征税收入处理。这样规定其实和国务院发布的《社会保险费征缴暂行条例》（国务院第259号令）中关于“社会保险基金不计征税、费”的规定也是一致的。不过，财税【2018】95号文并未界定什么叫投资收入，或者说投资收入包括哪些。参考国务院《基本养老保险基金投资管理办法》（国发〔2015〕48号）第三十四条规定：养老基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单；国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。另外，第三十五条规定：国家重大工程和重大项目建设，养老基金可以通过适当方式参与投资。第三十六条：国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。范围限定为中央企业及其一级子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，包括省级财政部门、国有资产管理部门出资的国有或国有控股企业。笔者倾向于这个方面的投资收入都属于不征税收入范围。

另外，税法确定的不征税收入是针对养老保险基金的运营收入，对养老基金投资管理机构、养老基金托管机构从事养老基金管理活动取得的收入，属于其自身提供劳务取得的收入，应当依照税法规定征收企业所得税。