内审看《胡雪岩》(四):生生死死现金流

从年薪8两银子的穷“跑街”一路成为本金以10万两银子打底的“阜康”钱庄老板，那现金当然得像水一样流进来才成啊（经花猪的超级计算器计算，若按年平均工资增长率5%且无通胀不吃不喝计算的话，胡“跑街”需要955年才能成为钱庄老板）。

然而，富贵在命。胡“跑街”与生死之交浙江粮台王有龄，将朝廷直拔的70万两漕银存入了老东家“开泰钱庄”，借鸡生蛋，收了三分息，再加上为朝廷办粮挣的差价，这第一桶金，那可都是白花花的现银啊。这胡“跑街”变身胡“老板”，只是眨眼间的功夫。

毕竟，生死在天。为抵御洋商对中国生丝行业的控制及对蚕农的压榨，胡老板倾其所有的股票外币计1500万两垄断了生丝的购进。然而在1840S那样的年代，国尚不存，一个资本家又能如何呢。所以当收购的生丝成为积压品时，竞争对手的伎俩得逞了，手中没有现金周转的胡氏这个庞然大物似山崩，塌了。

失去了充足的现金，你就可以被称作“现金狗”。

关于财务报告的三表，花猪也赞成现金流量表最重要。原因很明显，一个企业即使看似净资产再丰厚，净利润再好看，如果没有现金流的支撑，就好似镜中月，水中花，真真只能看看。或者你会说也许我这生产经营中就是以物易物，就是喜欢搞三角债，我还债务重组，这样我很少有现金流很正常呀，我的净利润也都是实实在在的啊。那花猪只能不负责任地说你很特别，你忒会玩现金隔空大挪移，说不定很快就“不”持续经营。

生死就在净现金流的正负间。但不是”正“就代表”生“，”负“就代表”死“，必须要持续地对三大现金流合计看分别看对比看才行。

合计看，以一个特定周期看（比如一个投资周期，一个产品的寿命周期），那当然是正的好！如果一个特定时点为负，那就要分别看。

投资活动净现金流。正。前人栽的树到了后人乘凉的时候了（投资的企业或项目开始获得收益），或者搞了个大投机（经营活动不可能望其项背的高收益率，比如今年N家上市公司因为卖掉了比原值翻几翻的房产，既救了净利润，又安抚了净现金流，更重要的是保了”壳“。）

筹资活动净现金流。除了企业成立时，筹资活动净现金流为正，要么是企业周转不灵找钱来救命，要么是搞大投资大策划玩杠杆（比如，大家一起来打个招呼：嘿！门口的野蛮人！比如引来了不知是狼还是羊的投资人，而且还得是没有对赌协议的A轮B轮），或者是千载难逢地聪明人又骗到了入伙人（额.......花猪再三思量，还是骗字合适，毕竟以追求利润最大化的企业行为，有几个投资人会不带任何条件，只求按股权比例获取收益地入股一个经营中企业？）。然后，筹资活动净现金流可能就要变负，而且这个负的程度要根据所筹资金的多少及为此付出的代价来计量。

分别看有点纠心的时候，不要忘了对比看，毕竟，三类活动不是完全独立进行的，三大报表不是独立存在的，而是互相影响的。它们总是此起彼伏，你方唱罢我上台。所以，看问题不能一概而论，不能以点代面，看现金流也是如此，毕竟，任何一个企业都是独一无二的企业，把企业的业务形态，企业所处的发展阶段，企业的战略战术这些结合起来看，才能看得更清，看得更准。

今天，花猪在此为大家“乱弹”。请各位看官不吝赐教，在花猪准备好盾牌后，尽情拍砖！