企业估值之葵花宝典

11月19日在本公众号发了《你做投资估值为何不用财务模型》的文章之后，承蒙大家厚爱，很多朋友在朋友圈点赞或者直接微我叫好，也有让本人开课讲授技巧的，我想开课可能不允许，太专业的大家听着也会睡觉，还是秉承本公众号宗旨“坚持原创启迪思维激发灵感”的宗旨，把要点在这里列示，供大家自己发挥吧。

1.谁操刀？当然是财务部门，但是业务规划、市场、技术部门等当然要参与，否则财务部门拍脑袋做出来的东东肯定会经不起推敲；

2.预测几年？一般五年，最多七年，中期规划；长期规划估计谁也说不清；

难点在哪？当然是业务模型的确定，其中最敏感的指标一般会作为对赌的条件，这下比拍脑袋用利润估值强多了吧；目前没有发生的业务及其收入就最好不要预测了吧；

4.仅预测利润表、现金流量够吗？最好连同资产负债表也预测了，这样便于投资者考察未来的资产负债状况；也便于你检查整个财务模型的逻辑性；

5.未来投资者的投资是否一并考虑到现金流？当然要考虑，因为我们是做企业的整体估值。不仅如此，我们还要考虑银行等其他现金流，这样再次检验你自身真正的资金需求，能用其他资金解决的当然不要老家投资者啦，这个你懂的；

6.折现率怎么定？这个可是很敏感的要素了，动一动估值波动就可大了。官方的说法是折现率=无风险报酬率+最低投资报酬率+行业风险报酬率。这几个率怎么定？我也不是太清楚:(，不过估摸着办大约也没多大问题;投融双方协商解决吧；

7.建议所有结果均用链接或者函数产生，这样搭建模型难，以后改或者调整就方便多了，事半功倍；

8.多长时间完成？要做出一逻辑性很强、切实经过大家讨论、决策确定的模型至少不少于半个月吧？

9.结果重要，但是编制的过程也很重要。

把握以上这些核心要素，大致可以成为估值半仙了，可以吹吹水的了。

你看你已经很懂了：） 做半个模型专家已经绰绰有余了。